Rủi ro về nguồn cung tiếp tục gia tăng trên thị trường năng lượng trong bối cảnh các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng vùng Vịnh Ba Tư leo thang.
Rủi ro về nguồn cung LNG trong lĩnh vực năng lượng ngày càng gia tăng.
Giá dầu đang tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Vịnh Ba Tư. Giá dầu Brent của ICE đã tăng hơn 4% sáng nay, vượt mốc 112 USD/thùng. Trong khi đó, giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu dự kiến sẽ mở cửa cao hơn sau khi tình hình leo thang hơn nữa trong đêm qua. Các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran ngày hôm qua đã khiến Iran trả đũa bằng cách tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng ở các nước láng giềng vùng Vịnh. Điều này làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn kéo dài hơn đối với nguồn cung năng lượng ở Vịnh Ba Tư. Hành động tấn công các cơ sở năng lượng của Iran là điều kỳ lạ, xét đến việc chính quyền Mỹ đã cố gắng trong vài tuần qua để giảm bớt áp lực tăng giá dầu. Các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng làm lu mờ những yếu tố này và, đặc biệt là trong bối cảnh trả đũa, cho thấy giá dầu có thể tăng thêm.
Các cuộc tấn công trả đũa của Iran vào các nước láng giềng đang gây ra mối lo ngại lớn hơn cho thị trường khí đốt. Qatar Energy thông báo rằng Khu công nghiệp Ras Laffan (RLIC) của họ đã bị hư hại nặng nề sau một cuộc tấn công tên lửa từ Iran. RLIC là nơi đặt nhà máy xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn nhất thế giới. Qatar xuất khẩu 105 tỷ mét khối LNG từ địa điểm này, chiếm gần 20% thương mại LNG toàn cầu. Hiện chưa rõ khu vực nào của RLIC bị ảnh hưởng. Khu vực này rất quan trọng, trải rộng trên diện tích 295 km vuông. Ngoài ra, nơi đây còn có các nhà máy lọc dầu và hóa dầu. Thiệt hại đối với các cơ sở LNG đồng nghĩa với việc những khó khăn đối với thị trường khí đốt toàn cầu không chỉ nằm ở việc khi nào dòng chảy qua eo biển Hormuz được nối lại, mà còn ở thời gian sửa chữa tại các địa điểm này có thể kéo dài bao lâu. Ngay cả khi các cơ sở LNG hầu như không bị ảnh hưởng, thị trường vẫn phải tính đến mức phí rủi ro cao hơn, do mối đe dọa ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực.
Về các nguồn năng lượng của Iran, mỏ khí đốt Nam Pars đã bị ảnh hưởng. Mỏ này chiếm khoảng 70% tổng sản lượng khí đốt tự nhiên của Iran. Hiện chưa rõ mức độ thiệt hại nghiêm trọng đến mức nào, nhưng rõ ràng, rủi ro đang gia tăng đối với xuất khẩu khí đốt tự nhiên của Iran sang Thổ Nhĩ Kỳ, Iraq và Armenia. Thổ Nhĩ Kỳ nhập khẩu khoảng 8 tỷ mét khối khí đốt mỗi năm từ Iran. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với các dòng chảy này sẽ khiến nước này phải tìm kiếm nguồn cung từ các nơi khác, có khả năng làm tăng sự phụ thuộc vào Nga để có thêm khí đốt qua đường ống.
Dữ liệu định vị mới nhất cho thấy các quỹ đầu tư tiếp tục tăng vị thế mua ròng TTF trong bối cảnh nguồn cung LNG bị gián đoạn liên tục. Các quỹ đã mua 37,9 TWh trong tuần báo cáo vừa qua, nâng tổng vị thế mua ròng của họ lên 234,3 TWh. Đây là vị thế lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Vị thế mua ròng TTF đã tăng 113 TWh kể từ khi các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran bắt đầu.
Trên thị trường carbon châu Âu, giá Giấy phép phát thải của Liên minh châu Âu (EUA) đang chịu áp lực. Hợp đồng tháng 12 được giao dịch quanh mức 65 EUR/tấn, bất chấp sự tăng vọt của giá khí đốt tự nhiên. Giá khí đốt cao hơn khiến việc sản xuất điện từ than đá trở nên hấp dẫn hơn, điều này về lý thuyết sẽ hỗ trợ giá EUA. Tuy nhiên, những lo ngại về việc giảm bớt gánh nặng của giá năng lượng cao sẽ gây áp lực lên EUA, trong khi giá năng lượng cao hơn cũng có thể làm dấy lên lo ngại về hoạt động công nghiệp. Các quỹ đầu tư tiếp tục cắt giảm vị thế mua ròng EUA của họ, bán 13.300 hợp đồng trong tuần qua. Điều này khiến họ chỉ còn vị thế mua ròng 39.000 hợp đồng, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2025.
Kim loại – Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng do giá năng lượng tăng vọt.
Giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng. Nó đang chịu áp lực từ sự tăng mạnh của giá năng lượng, điều này làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về một kịch bản lãi suất cao kéo dài. Sự tăng giá của dầu mỏ diễn ra sau khi căng thẳng leo thang trở lại ở Trung Đông, với việc thị trường ngày càng đánh giá cao rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng và các tuyến vận chuyển. Mặc dù căng thẳng địa chính trị thường hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng tác động lạm phát của chi phí năng lượng cao hơn đang đè nặng lên giá vàng. Điều này đang đẩy lợi suất thực tế lên cao và hạn chế đà tăng. Đồng và các kim loại công nghiệp khác cũng giảm mạnh, do chi phí năng lượng tăng cao và tâm lý né tránh rủi ro lan rộng hơn đã làm tăng thêm áp lực giảm giá trên toàn bộ nhóm kim loại cơ bản.
Trong lĩnh vực kim loại đen, giá quặng sắt đã giảm từ mức cao nhất trong hai tháng sau khi Tập đoàn Tài nguyên Khoáng sản Trung Quốc nới lỏng các hạn chế đối với một trong những hoạt động của BHP, làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung trong ngắn hạn. Mặc dù các cuộc đàm phán đang diễn ra có thể khiến giá cả biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng nhìn chung, cán cân cung cầu trong năm nay có vẻ ổn định hơn. Lượng hàng tồn kho tại các cảng của Trung Quốc đã tăng tuần thứ 14 liên tiếp, đạt mức kỷ lục 167 triệu tấn. Điều này được thúc đẩy bởi lượng hàng xuất khẩu mạnh từ các nhà sản xuất lớn và nhu cầu thép yếu kéo dài trong bối cảnh thị trường bất động sản suy thoái kéo dài.
Nông nghiệp – Nhập khẩu ngũ cốc của Trung Quốc tăng mạnh
Số liệu của Hải quan Trung Quốc cho thấy, nhập khẩu ngô tăng 121,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 170.000 tấn trong tháng Hai, trong khi tổng nhập khẩu lũy kế tăng 207,9% lên 550.000 tấn trong hai tháng đầu năm. Tương tự, nhập khẩu lúa mì tăng mạnh 344% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 320.000 tấn trong tháng trước, đưa tổng nhập khẩu lũy kế trong hai tháng đầu năm lên 1,3 triệu tấn, tăng 1.068,7%. Sự gia tăng đáng kể trong nhập khẩu chủ yếu được thúc đẩy bởi chiến lược đa dạng hóa chuỗi cung ứng của Trung Quốc, chuyển dịch khỏi các nhà cung cấp truyền thống sang một chuỗi cung ứng đa dạng và bền vững hơn (đặc biệt là Argentina và Brazil) để tăng cường an ninh lương thực trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang diễn ra. Cuối cùng, nhập khẩu đường tăng mạnh 1.410,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 240.000 tấn trong tháng trước, trong khi tổng nhập khẩu lũy kế tăng 563% lên 520.000 tấn trong giai đoạn nêu trên.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING biên soạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, bất kể khả năng tài chính, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không cấu thành khuyến nghị đầu tư, cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế, hay lời chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Đọc thêm